На мартовском заседании 2025 года Банк России, вероятно, примет решение оставить ключевую ставку на уровне 21%.
Такое мнение высказали экономисты, опрошенные Forbes. Несмотря на замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения, регулятор предпочитает сохранять жесткую монетарную политику. Основными причинами являются сохраняющийся высокий потребительский спрос, напряженная ситуация на рынке труда и неустойчивость дезинфляционных трендов.
«Решение ЦБ оставить ставку на текущем уровне — это вынужденная мера. Несмотря на снижение инфляции, риски ее возврата остаются высокими из-за структурных проблем в экономике. Высокая ставка сдерживает кредитование и инвестиции, но это необходимая плата за стабильность цен», — считает Алексей Кудрин, экономист, экс-министр финансов РФ
Экономист Елена Матросова отмечает, что рынок кредитования уже охлажден, но потребительский спрос все еще подпитывается высокими доходами населения. Это создает риски для инфляции. «ЦБ, вероятно, даст более мягкий сигнал о возможном снижении ставки во второй половине 2025 года, но только при условии устойчивого снижения инфляционных ожиданий», — отмечает эксперт.
«Несмотря на замедление инфляции и снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения, регулятор, скорее всего, проявит осторожность и не будет существенно пересматривать ключевую ставку. Основная причина — неустойчивость дезинфляционных трендов, которые пока не позволяют говорить о долгосрочной стабильности. Также инфляционные риски создают высокий потребительский спрос и напряженная ситуация на рынке труда. Охлаждение кредитного рынка, вызванное высокой ставкой, уже оказывает сдерживающее влияние на экономику, но ЦБ, вероятно, предпочтет дождаться более устойчивых сигналов снижения инфляции, прежде чем смягчать политику. Внешние факторы, такие как глобальная экономическая неопределенность и политические потрясения, также играют роль в этом решении. Таким образом, в марте 2025 года ставка, скорее всего, останется неизменной, но во второй половине года возможен пересмотр политики, если экономическая ситуация стабилизируется», — отмечает эксперт общественной организации «Институт кризиса» Марат Бельский.